Reversión a la media

En otras palabras, la reversión a la media consiste en que el valor que toma una variable sea más cercano al valor medio a medida que pasa el tiempo.

La reversión a la media de una variable se puede producir tanto desde niveles altos como niveles bajos. Es decir: 

• La variable tome valores inferiores a la media a corto plazo y que a largo plazo tome valores muy próximos o exactos al valor medio. 
• La variable tome valores superiores a la media a corto plazo y que a largo plazo tome valores muy próximos o exactos al valor medio. 

Artículos recomendados: media condicionada, modelo autorregresivo, modelo AR(1), proceso estocástico estacionario.  

La propiedad de reversión a la media la encontramos con frecuencia en la ecuación de la media condicionada y los modelos autorregresivos cuando queremos estimar el valor de una variable. 

Podemos ver que la reversión a la media en la ecuación de la media condicionada es mucho más directa que en la ecuación de la media condicionada con autocorrelación si el coeficiente G es mayor a 0. Si el coeficiente G fuese igual a 0, entonces no habría autocorrelación y las dos ecuaciones serían idénticas. 

Por ejemplo, mediante el modelo GARCH podemos estimar la reversión de la volatilidad actual hacia su nivel medio o volatilidad a largo plazo. 

• Cuando la volatilidad actual es inferior a la volatilidad media, la volatilidad tiene tendencia a incrementar a largo plazo.
• Cuando la volatilidad actual es superior a la volatilidad media, la volatilidad tiene tendencia a decrecer a largo plazo.

Asimismo, algunos modelos de equilibrio sobre tipos de interés sostienen que los tipos de interés también gozan de esta propiedad.

Los modelos de equilibrio que sostienen la reversión a la media son el modelo de Vasicek y el modelo de Cox, Ingresoll y Ross (CIR). En otras palabras, tanto el modelo de Vasicek como el modelo CIR comparten que los tipos de interés tienen tendencia a largo plazo a volver a su nivel medio. 

• Cuando los tipos de interés son altos, la economía tiende a ralentizarse y provocar un descenso en la demanda de capital por parte de los prestatarios (inversores). Entonces, con el paso del tiempo (largo plazo) los tipos de interés descienden hasta llegar a niveles próximos al nivel medio.
• Cuando los tipos de interés son bajos, la economía tiende a acelerarse y provocar un aumento de la demanda de capital por parte de los prestatarios (inversores). Entonces, con el paso del tiempo (largo plazo) los tipos de interés incrementan hasta llegar a niveles próximos al nivel medio.