Bono basura (High yield)
Los bonos de alto rendimiento o bonos basura, son los bonos de baja calidad crediticia, que tienen grado no-inversión según las agencias de rating. A veces se conoce también por su nombre en inglés, bono high yield.
En otras palabras, los bonos de alto rendimiento son productos emitidos por entidades o gobiernos con un riesgo de quiebra más elevado que el de los bonos de grado de inversión.
Por tanto, la inversión en bonos basura tiene un riesgo mayor a los bonos de grado de inversión, ya sea o bien por su exposición al impago o bien a la volatilidad del mercado.
En compensación a este mayor riesgo, ofrecen un tipo de interés más elevado y es por eso que se conocen como bonos de alto rendimiento. Esto permite obtener buenas rentabilidades a los inversores.
El nivel de riesgo de estos bonos basura es valorado por las agencias rating, quienes se encargan de subir o bajar la nota. Precisamente, este tipo de bono suele tener las peores valoraciones debido al nivel de riesgo que lleva implícito.
Este tipo de bono también es conocido por su nombre en inglés, high yield. Para ser considerado un bono de este tipo, debe recibir una calificación igual o inferior a BB+ por parte de las agencias Standard & Poor o Fitch. En el caso de que la calificación la realice Moody’s, tiene que ser igual o inferior a Ba1.
Por el contrario, si el bono recibe una calificación superior a la que hemos mencionado, será considerado como un bono de grado de inversión.
¿Quién dice si se trata de un bono basura?
Son tres las agencias más relevantes que dan cuenta de estas clasificaciones:
- Standard & Poor’s
- Moody’s
- Fitch.
Sus notas varían entre letras mayúsculas, minúsculas y números. De hecho, si bien sus aportaciones tienen una denominación particular por agencia, la norma general refleja las mejores calificaciones con la letra “A” y las peores, con la “B”. En este sentido, los bonos basura suelen denominarse con la valoración BB+. (Véase las Agencias de rating)