Definición de mercado monetario
La institución social surgida a partir de la relación entre los vendedores y los compradores que buscan realizar intercambios o transacciones se conoce como mercado.
Monetario, del latín monetarius, es aquello perteneciente o relativo a la moneda (la pieza de oro u otro metal que se utiliza como medio de intercambio y, por extensión, el billete, papel o divisa de curso legal).
El mercado monetario, por lo tanto, es una rama dentro del mercado financiero donde se negocian activos financieros (certificado de depósitos, pagarés, etc.) a corto plazo. Su finalidad es ofrecer a los agentes económicos la opción de transformar su riqueza en títulos o valores con alto grado de liquidez.
Por ejemplo: “La multinacional acudirá al mercado monetario para conseguir financiación”, “El mercado monetario cumple un papel muy importante en la economía local”.
Los bancos, las cajas de ahorros y las administraciones públicas son los principales agentes que intervienen en el mercado monetario. Otros participantes son las instituciones financieras no bancarias, como las empresas de seguros.
La participación en el mercado monetario puede darse a través de una relación directa con las emisoras de los activos o mediante intermediarios especializados (como casas de bolsa o bancos). Entre las razones para invertir en un mercado monetario pueden mencionarse la seguridad, la alta liquidez y la flexibilidad.
Los activos negociados en el mercado monetario, pues, se caracterizan por su bajo riesgo y su elevada liquidez. Dentro de este mercado, es posible distinguir el de crédito y el de títulos (primario y secundario); los detalles se exponen a continuación.
Mercado de Crédito
Se trata de un mercado interbancario, con una gran especialidad en las operaciones a muy corto plazo y al por mayor. La negociación de un depósito de dinero puede tener un plazo mínimo de un día, y uno máximo de un año. Es éste el mercado en el cual se fija el MIBOR, un tipo de interés de oferta usado como referencia y perteneciente al mercado interbancario de Madrid.
Por otro lado, el mercado de crédito también se ocupa de realizar la operatoria REPO, un acuerdo por el cual se efectúa la venta de un título financiero (que generalmente se trata de letras del tesoro), con la particularidad de que su vendedor asume el compromiso de recomprarlo en una fecha y a un precio definidos al momento de la primera transacción.
Mercado de Títulos
A primera vista, el mercado de títulos puede dividirse en los siguientes dos tipos:
* primario: no posee una organización determinada. La persona que emite los títulos los vende para recibir recursos a cambio;
* secundario: éste, a su vez, contiene la bolsa de valores (que permite el cambio de propietario de los títulos con mucha facilidad) y el Mercado de Deuda Pública Anotada, que se define a continuación.
Mercado de Deuda Pública Anotada
El funcionamiento del Mercado de Deuda Pública Anotada es telefónico, y su función principal es la negociación de deuda pública que esté representada a través de anotaciones en cuenta y valores cuya emisión esté a cargo de organismos públicos, las CCAA y demás instituciones nacionales e internacionales que posean la autorización por parte del Ministerio de Economía y Hacienda.
Cabe mencionar que, en este caso, los títulos no se presentan en formato físico, sino que simplemente consisten de anotaciones en cuenta, realizadas o gestionadas por la Central de Anotaciones de Cuenta de Deuda del Estado, a cargo del Banco de España. Tiene a su cargo emitir, amortizar y pagar intereses de la emisión total de títulos y también de llevar a cabo la organización del mercado completo.
Por último, entre sus miembros se encuentran los titulares de cuenta y las entidades gestoras; no pueden intervenir en él los agentes especialistas y los inversores particulares.