Bono a la par

Cuando se emiten bonos o se transacciona posteriormente con ellos, éstos pueden tener diferente precio al de origen o emisión. Así, por ejemplo, una empresa que emite 10 millones de euros en 10.000 bonos, emitiría bonos a la par a un precio de 100 euros. Si decidiera emitir bonos por encima de su valor nominal, con prima, diríamos que son bonos sobre la par o con prima; mientras que bonos por debajo de su valor nominal serían bonos bajo la par o con descuento.

El bono a la par se retribuye en función del nominal, de tal forma que si tenemos un bono al 5% anual sobre el anterior ejemplo, recibiremos anualmente 5 euros por cada bono, permaneciendo inalterable el valor del bono.

Sin embargo, suelen realizarse transacciones con bonos a un precio diferente al originario. Por ejemplo, imaginemos que tenemos un bono con valor nominal de 1.000 euros, pero que decidimos venderlo con una prima del 20%. En este caso, el bono será sobre la par, y el precio de venta sería 1.200 euros, por lo que la rentabilidad total obtenida será la prima y la suma de todos aquellos cupones cobrados.

Por contra, si decidimos vender por algún motivo el bono por debajo del valor nominal, será un bono bajo la par, con las pérdidas ocasionadas entre la venta y el valor nominal.

Imaginemos que tenemos una empresa que ha emitido 10 millones de euros en bonos en 10.000 bonos a 1.000 euros cada bono. Ahora decide ampliar en 2.000 bonos a un precio de 1.500 euros. ¿Cuál sería el valor medio nominal de los bonos?

VNM= (10.000 x 1.000 + 2.000 x 1.500) / (10.000 + 2.000)= 1.083,33€

Ahora el valor medio del bono es de 1.083,33 euros, que será el valor total de la emisión.