Método Berkus

Es decir, el método Berkus es un modelo para estimar el valor de startups de reciente creación. Para esto, se utilizan criterios subjetivos, debido a que no se tienen datos históricos de la firma.

Para entender por qué existe un modelo como este, debemos recordar que, para valorar cualquier empresa, se suele hacer una proyección de sus flujos de ingresos, con base en la estructura financiera y los beneficios que ya ha generado el negocio. Luego, estos flujos de caja se usan para calcular el valor actual neto (VAN).

Sin embargo, el caso de una startup en su fase inicial es muy particular, pues se trata de una compañía con el potencial de presentar un crecimiento exponencial, pero aún no genera ingresos.

En ese sentido, seguramente la firma está en búsqueda de financiamiento para impulsar y consolidar su negocio. Lo que existe probablemente sea una idea de producto o servicio, un equipo de profesionales comprometido y algo de capital, pero no mucho más.

Por lo tanto, se requiere de un método de valoración que pueda servir para proyectar la expansión esperada de la startup.

Este método fue creado por Dave Berkus en la década de los noventa, desde su punto de vista como inversor ángel.

El método Berkus evalúa los siguiente aspectos de una empresa:

• Calidad de la idea del negocio: En este ítem, se evaluará qué necesidad está buscando cubrir la startup. Además, se cuestionará si la idea es innovadora, o si existen negocios similares en el mercado.
• Calidad del equipo fundador: Se evaluará a los fundadores, cuáles son sus aptitudes, si se complementan entre sí dedicándose a distintos rubros del negocio (quizás uno se especializa en la gestión y otro en el marketing). Asimismo, es importante conocer si el equipo tiene experiencia previa en el sector y cuál es su historial.
• Barreras tecnológicas: En este ítem, también llamado prototipo, se evalúa si el producto funciona correctamente y si es capaz de cubrir la necesidad del comprador.
• Tracción del negocio: Se refiere a analizar cómo responde el consumidor al producto.
• Relaciones estratégicas: Se estudiará si la compañía tiene socios estratégicos para poder ingresar al mercado o si, por el contrario, enfrentará barreras de entrada en ese aspecto. De igual modo, se tendrá que conocer a los inversores de la empresa y si la firma tiene algún reconocimiento en el mercado.

A cada uno de estos ítems se le asignará un valor de hasta medio millón de dólares, con lo cual se alcanzaría un máximo de 2,5 millones de dólares, si se otorga la valoración máxima.

Ahora, se debe tomar en cuenta que este método está sujeto a flexibilidad, variando la valoración según el sector al que se dedique la compañía.

Otro punto en el que haremos hincapié es que este método está dirigido a startups que aún no generan ingresos.

Veamos un ejemplo de cómo se aplicaría el método Berkus, suponiendo que estamos frente a una idea de negocio de una nueva aplicación móvil para ejecutivos.

Entonces, en líneas generales y de forma muy resumida, la idea parece ser sólida, al igual que el producto. Asimismo, el equipo fundador tiene muchas capacidades, aunque es novato en el sector. Y, finalmente, no se cuentan con potenciales socios estratégicos. Por lo tanto, se llega a una valoración como la siguiente:

Criterio	Valoración
Calidad de la idea de negocio	$ 460.000
Calidad del equipo fundador	$ 300.000
Barreras tecnológicas o prototipo	$ 400.000
Tracción del negocio	$ 380.000
Relaciones estratégicas	$ 0
Total	$ 1.540.000

Como vemos en el ejemplo, el método Berkus puede parecer muy arbitrario. Sin embargo, su uso se limita a startups que aún no reciben ingresos.