Política monetaria expansiva: qué es, características, ventajas, ejemplos
¿Qué es la política monetaria expansiva?
La política monetaria expansiva es una política implantada por las autoridades monetarias (como los bancos centrales) para expandir la oferta de dinero e impulsar la actividad económica, principalmente manteniendo las tasas de interés bajas, para así fomentar el endeudamiento de las empresas, individuos y bancos.
Una política expansiva es una política macroeconómica llevada adelante por el banco central de un país o una autoridad similar. Busca estimular el crecimiento económico o combatir el aumento de los precios inflacionarios mediante la expansión de la oferta monetaria, la reducción de las tasas de interés, el aumento del gasto público o la reducción de los impuestos.
Una forma de política expansiva es la política fiscal, que se traduce en reducciones de impuestos, pagos de transferencias, reembolsos y un mayor gasto público en proyectos, tales como mejoras de infraestructura.
Otro modo es la política monetaria, que es promulgada por los bancos centrales y se produce a través de operaciones de mercado abierto, requerimiento de reservas y establecimiento de tasas de interés.
La forma más común de política expansiva es a través de la implementación de una política monetaria.
Características de la política monetaria expansiva
- Reduce las tasas de interés o aumenta la oferta monetaria para impulsar la actividad económica.
- Impulsa el crecimiento, medido por el producto interno bruto.
- Impide la fase de contracción del ciclo comercial.
- Se aplica normalmente después de que ha comenzado una recesión.
- Puede implicar una flexibilización cuantitativa, mediante la cual los bancos centrales adquieren activos de los bancos. Esto tiene el efecto de reducir el rendimiento de los bonos y crear préstamos más baratos para los bancos.
- Aumenta la capacidad de los bancos para otorgar préstamos a individuos y empresas.
- Se corre el riesgo de aumentar la inflación.
¿Cómo funciona la política monetaria expansiva?
Si el Banco Central reduce las tasas de interés, tenderá a aumentar la demanda general en la economía.
Las tasas de interés más bajas hacen que sea más barato pedir prestado, estimulando a las empresas a invertir y a los consumidores a gastar. También reducen el costo de los reembolsos de intereses hipotecarios. Esto les da a los hogares un mayor ingreso disponible y fomenta el gasto.
Las tasas de interés más bajas reducen el incentivo para ahorrar y reducen el valor de la moneda, abaratando las exportaciones y aumentando la demanda de exportaciones.
Además de recortar las tasas de interés, el Banco Central podría aplicar una política de flexibilización cuantitativa para aumentar la oferta monetaria y reducir las tasas de interés a largo plazo.
Con la flexibilización cuantitativa, el banco central crea dinero. Luego usa este dinero para comprar bonos del gobierno a los bancos comerciales.
En teoría, esto debería aumentar la base monetaria y las reservas de efectivo de los bancos, lo que debería permitir una mayor oferta crediticia; y reducir las tasas de interés en los bonos, que debería ayudar a la inversión.
Ventajas de la política monetaria expansiva
La política expansiva es una herramienta útil para administrar períodos de bajo crecimiento en el ciclo económico, pero también implica riesgos. Los economistas deben saber cuándo expandir el suministro de dinero para evitar causar efectos secundarios, como la alta inflación.
Los banqueros centrales y legisladores prudentes deben saber cuándo detener el crecimiento de la oferta monetaria, o incluso revertir el rumbo y pasar a una política contractiva, lo que implicaría tomar pasos opuestos de la política expansiva, como elevar las tasas de interés.
Crecimiento económico
La política monetaria expansiva estimula el crecimiento económico durante una recesión. Agregar dinero al sistema económico reduce las tasas de interés y alivia las restricciones de crédito que los bancos aplican a las solicitudes de préstamos.
Esto significa que los consumidores y las empresas pueden pedir más fácilmente dinero prestado, lo que les lleva a gastar más dinero.
Alto empleo
Cuando los consumidores gastan más dinero, las empresas disfrutan de mayores ingresos y ganancias. Esto permite a las empresas no solo actualizar sus activos de plantas y equipos, sino también contratar nuevos empleados.
Durante un período de política monetaria expansiva, el desempleo disminuye porque a las empresas les resulta más fácil pedir dinero prestado para expandir sus operaciones.
A medida que más personas encuentran trabajo, tienen más dinero para gastar, lo que aumenta los ingresos para las empresas, generando así más empleos.
Estabilidad de precios
La inflación puede ser el resultado de una política monetaria expansiva si la economía es demasiado robusta y se genera demasiado dinero.
Mucha gente cree incorrectamente que la inflación proviene de los precios altos. De hecho, la inflación ocurre cuando hay tanto dinero persiguiendo bienes y servicios disponibles, que pierde su valor en relación con los productos que compra.
Esto da como resultado precios más altos para los escasos productos. Los compradores en realidad compiten para comprarlos, obteniéndose así un precio más alto.
Desventajas de la política monetaria expansiva
Los intereses son muy bajos
Las bajas tasas de interés pagadas por los bancos en sus cuentas de ahorro hacen que ahorrar dinero sea menos atractivo, porque el interés que se gana es mínimo.
La política monetaria expansiva funciona porque las personas y las empresas tienden a buscar mejores rendimientos gastando su dinero en equipos, casas nuevas, automóviles nuevos, invirtiendo en negocios locales y otros gastos, que promueven el movimiento de dinero en todo el sistema, aumentando la actividad económica.
No proporciona garantías de que funcione
No se garantiza que recortar las tasas de interés cause una fuerte recuperación económica. La política monetaria expansiva puede fallar bajo ciertas condiciones.
- Si la confianza es muy baja, entonces las personas podrían no querer invertir o gastar, a pesar de que las tasas de interés sean más bajas.
- En una crisis crediticia es posible que los bancos no tengan fondos para prestar; por lo tanto, aunque el Banco Central recorte las tasas base, podría ser todavía difícil obtener un préstamo bancario.
Ejemplos de una política monetaria expansiva
Ya mencionamos que los bancos centrales pueden bajar las tasas de interés. Otros ejemplos pueden ser:
- Dinero helicóptero: es cuando el banco central, para paliar recesiones muy fuertes, decide “regalar” dinero a la gente en forma de ayudas especiales, como se hizo en muchos países durante la pandemia del Covid-19.
- Operaciones en el mercado abierto: son una manera de financiación de los países donde se compra la deuda pública mediante bonos del Estado; de este modo se inyecta dinero en el país.
Referencias
- Kimberly Amadeo (2018). Expansionary Monetary Policy. The Balance. Tomado de: thebalance.com.
- Financial Times (2018). Definition of expansionary monetary policy. Tomado de: lexicon.ft.com.
- Investopedia (2018). Expansionary Policy. Tomado de: investopedia.com.
- Tejvan Pettinger (2017). Expansionary Monetary Policy. Economics Help. Tomado de: economicshelp.org.
- Victoria Duff (2018). Goals of Expansionary Monetary Policy. Small Business – Chron. Tomado de: smallbusiness.chron.com.