Razones de rentabilidad: características, para qué sirve, ejemplos
Las razones de rentabilidad son métricas financieras utilizadas para valorar la capacidad de una compañía para producir ganancias en relación con sus ingresos, costos operativos, activos del balance y patrimonio de los accionistas, utilizando datos de un momento específico en el tiempo.
Un negocio existe principalmente para agregar valor. Por supuesto, una empresa tiene docenas de otras identidades: podría ser empleadora, contribuyente de impuestos, poseedora de propiedad intelectual, o una corporación empeñada en hacer el bien ambiental o social.
Sin embargo, una empresa sigue siendo un sistema. Es una máquina económica que combina un conjunto de entradas con el objetivo de producir un resultado, un valor, cuya suma es mayor que las partes. Este valor se mide como rentabilidad. Es literalmente el concepto más importante que un inversionista tiene que entender.
Las empresas suelen buscar la razón de rentabilidad más alta, ya que esto generalmente significa que el negocio se está desempeñando bien al generar ingresos, ganancias y flujo de caja.
Índice del artículo
Las razones de rentabilidad son los indicadores más populares utilizados en el análisis financiero. Generalmente se dividen en dos categorías: razones de margen y razones de retorno.
Permiten conocer, desde varios ángulos diferentes, la capacidad de una empresa para convertir las ventas en ganancias. Estas razones se encuentran exclusivamente en el estado de resultados.
Margen de rentabilidad bruta
Conceptualmente, se asume la siguiente secuencia: primero, la empresa recibe ingresos por ventas. Luego se restan los gastos relacionados directamente con la fabricación del producto, como materias primas, mano de obra, etc.
Estos gastos están agrupados como costo de mercancía vendida en el estado de resultados. Lo que queda es la rentabilidad bruta.
Margen de rentabilidad bruta = rentabilidad bruta / ingreso por ventas.
Margen de rentabilidad operativa
Se pagan los gastos indirectos, como alquiler, publicidad, contabilidad, etc. Al restar los gastos de ventas, generales y administrativos de la rentabilidad bruta de la empresa, se obtiene la rentabilidad operativa.
Margen de rentabilidad operativa = rentabilidad operativa / ingreso por ventas.
Margen de rentabilidad antes de impuestos
Se pagan los intereses sobre la deuda y se suma o resta cualquier ingreso o cargo inusual no relacionado con el negocio principal de la compañía, quedando así la rentabilidad antes de impuestos.
Margen de rentabilidad antes de impuestos = rentabilidad antes de impuestos / ingreso por ventas.
Margen de rentabilidad neta
Finalmente se pagan los impuestos, dejando una rentabilidad neta, que será el resultado final.
Margen de rentabilidad neta = rentabilidad neta / ingreso por ventas.
Estas razones ofrecen varias formas de examinar cómo de bien una empresa genera un retorno para sus accionistas.
Retorno sobre activos
La rentabilidad se analiza en comparación con los activos para ver cómo de efectiva es una empresa utilizando sus activos para generar ventas y, eventualmente, ganancias.
El retorno en esta razón se refiere a la rentabilidad neta, que es la cantidad de ganancia por ventas después de restar todos los costos, gastos e impuestos.
A medida que la economía de escala ayuda a reducir los costos y a mejorar los márgenes, la rentabilidad puede crecer a un ritmo más rápido que los activos, lo que finalmente aumentará el retorno sobre activos.
Retorno sobre patrimonio (ROE)
Esta razón es la que más afecta a los accionistas de una empresa, ya que mide la capacidad para obtener un rendimiento de las inversiones de capital.
A medida que una empresa aumenta la cantidad de sus activos y genera un mejor rendimiento con márgenes más altos, los tenedores de acciones pueden retener gran parte del crecimiento de la rentabilidad cuando estos activos adicionales son resultado de obtener deudas.
Para la mayoría de las razones de rentabilidad, tener un valor más alto en relación con la razón de un competidor o en relación con la misma razón de un período anterior indica que la compañía está funcionando bien.
Las razones son más informativas y útiles cuando se usan para comparar una compañía con respecto a otras empresas similares, con el historial propio de la compañía o con las razones promedio para la industria en general.
Estas razones también miden indirectamente cómo de bien una empresa administra sus gastos en relación con sus ventas netas. Es por eso que las empresas se esfuerzan por lograr razones más altas.
Esto lo podrán hacer ya sea generando más ingresos para así poder mantener los gastos constantes, o bien manteniendo las ventas constantes y reduciendo los gastos.
Dado que la mayor parte del tiempo la generación de ingresos adicionales es mucho más difícil que recortar los gastos, los gerentes generalmente tienden a reducir los presupuestos de gastos para así poder mejorar sus razones de rentabilidad.
Los acreedores y los inversionistas utilizan estas razones para medir la eficacia con la que una empresa puede convertir las ventas en rentabilidad.
Los inversionistas quieren asegurarse que las ganancias sean lo suficientemente altas como para poder distribuir dividendos, mientras que los acreedores quieren asegurarse de que la compañía tenga suficientes ganancias para pagar sus préstamos.
En otras palabras, los usuarios externos quieren saber que la compañía está funcionando de manera eficiente.
Una razón de rentabilidad extremadamente baja indicaría que los gastos son demasiado altos y que la gerencia necesita presupuestar y recortar gastos.
La empresa ABC International obtuvo una rentabilidad neta después de impuestos de $50.000, sobre unas ventas netas de $1.000.000, La razón de rentabilidad o margen de rentabilidad neta es:
$50.000 de rentabilidad / $1.000.000 de ventas = 5% Razón de rentabilidad.
La razón de margen de rentabilidad neta se utiliza habitualmente de forma mensual al realizarse una comparación de mes a mes, así como para los resultados anuales y hasta la fecha del estado de ganancias y pérdidas.
Alaska Shop es una tienda de pesca al aire libre que vende señuelos y otros equipamientos de pesca al público. El año pasado, Trisha tuvo el mejor año de ventas que ha tenido desde que abrió el negocio hace 10 años. El año pasado, las ventas netas fueron de $1.000.000 y su rentabilidad neta fue de $100.000.
Aquí está el cálculo de la razón de rentabilidad de ventas de Trisha: $100.000 / $1.000.000 = 10%.
Como se puede ver, Alaska solo convirtió el 10% de sus ventas en ganancias. Se puede comparar esta razón con las cifras de este año, de $800.000 de ventas netas y $200.000 de rentabilidad neta.
Este año, Alaska pudo haber hecho menos ventas, pero se puede ver que recortó gastos fuertemente y así pudo convertir más de estas ventas en rentabilidad, con una razón del 25%.
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