Acciones comunes: qué son, características, tipos, valuación, ejemplos
¿Qué son las acciones comunes?
Las acciones comunes, u ordinarias, son un valor que representa la propiedad en una corporación. Son la participación que se le da a terceros sobre el patrimonio de la empresa. Es el tipo de acción en la que la mayoría de la gente piensa cuando se usa el término “acciones”.
Los accionistas comunes se encuentran en la parte inferior de la escala de prioridad dentro de la estructura de propiedad y ejercen el control al elegir una junta directiva y votar sobre la política corporativa a seguir.
En caso de liquidación de la empresa, los accionistas comunes tienen derechos sobre los activos de una compañía solo después de que los tenedores de bonos, los accionistas preferentes y otros tenedores de débitos reciban su pago completo.
La mayoría de las veces, los accionistas reciben un voto por acción común. Reciben también una copia del reporte anual corporativo. Muchas empresas también dan a los accionistas pagos de dividendos, que variarán según la rentabilidad de la empresa.
La primera acción común fue establecida en 1602 por la Compañía Holandesa de las Indias Orientales y se introdujo en la Bolsa de Valores de Ámsterdam.
Características de las acciones de valores
– Las acciones comunes se compran y se venden en una bolsa de valores. Por esto, el precio de una acción común sube y baja según la demanda.
– Se puede ganar dinero de las acciones comunes de dos maneras: recibiendo dividendos, o vendiéndolas al subir su precio. También se puede perder toda la inversión si el precio de la acción se derrumba.
– Si una empresa quiebra, los accionistas comunes no reciben su dinero hasta que los acreedores y accionistas preferentes hayan recibido su respectiva participación de los activos remanentes.
– La ventaja de las acciones comunes es que a largo plazo generalmente son mejores que los bonos y que las acciones preferentes.
– Las acciones comunes son emitidas inicialmente en una oferta pública inicial. Antes de esto, la empresa es privada y se financia a través de sus ganancias, bonos e inversionistas de capital privado.
Tipos de acciones comunes
Acciones de primer orden
Representa compañías que han estado pagando ininterrumpidamente altos dividendos a sus accionistas, durante un largo período de tiempo.
Acciones de ingresos
Las acciones de ingresos son las que pagan como dividendo un porcentaje del beneficio neto mayor al promedio.
Ejemplos de acciones de ingresos son las compañías telefónicas, eléctricas y de gas natural.
Acciones defensivas
Son enormemente inmunes a las fluctuaciones en la macroeconomía. Venden continuamente sus productos en el mercado, independientemente de la tendencia alcista o bajista del mercado.
Ejemplos de acciones defensivas: alimentos minoristas, quincallas, compañías de tabaco y servicios públicos. El riesgo de mercado de estas acciones es inferior al promedio.
Acciones cíclicas
Su suerte está asociada directamente con la condición general de la economía. Durante el auge económico, el desempeño de estas acciones es efectivo. En caso de recesión, su desempeño es deficiente.
Ejemplos son las compañías de acero, productores de automóviles y empresas químicas industriales. El riesgo de mercado de esta acción es mayor que el promedio.
Acciones de crecimiento
Son compañías que no ofrecen dividendos a sus accionistas y reinvierten totalmente sus ingresos en nuevas oportunidades de inversión.
La percepción de los inversionistas es lo que hace rentable la acción de crecimiento.
Acciones especulativas
Tienen el potencial de pagar a sus tenedores una gran cantidad de dinero en un corto período de tiempo. El nivel de riesgo de estas acciones es muy alto.
Valuación
Modelo de dividendo
Calcula el valor intrínseco de una empresa en función de los dividendos que la compañía paga a sus accionistas.
Los dividendos representan los flujos de efectivo reales que recibe el accionista, por lo cual deberían determinar cuánto valen las acciones.
Modelo de flujo de efectivo
Utiliza los flujos de efectivo futuros de una empresa para valorar el negocio. La ventaja de este modelo es que puede usarse también en empresas que no paguen dividendos.
Se proyectan los flujos de efectivo de cinco a diez años, y luego se calcula un valor final para contabilizar todos los flujos de efectivo más allá del período proyectado.
El requisito para usar este modelo es que la compañía tenga flujos de efectivo predecibles, y que sean siempre positivos.
Método de comparables
El método no busca encontrar un valor específico para la acción. Simplemente, compara los indicadores de precio de las acciones con un punto de referencia, para determinar si las acciones están infravaloradas o sobrevaloradas.
Se puede utilizar en todas las circunstancias, debido a la gran cantidad de indicadores que se pueden aplicar, como precio a ganancias (P/G), precio a ventas (P/V), precio a flujo de efectivo (P/FE) y muchos otros.
El indicador P/G es el empleado comúnmente por centrarse en las ganancias de la empresa, que es uno de los principales impulsores del valor de una inversión.
Diferencias con acciones preferentes
La principal diferencia entre los dos tipos de acciones es que los tenedores de acciones comunes suelen tener privilegios de voto, mientras que los tenedores de acciones preferentes no pueden tenerlo.
Los accionistas preferentes tienen mayor derecho a los activos y ganancias de una compañía. Esto es cierto cuando la compañía tiene exceso de efectivo y decide distribuirlo en forma de dividendos a sus inversionistas.
En este caso, al hacer la distribución debe pagarse antes a los accionistas preferentes que a los accionistas comunes.
Cuando hay insolvencia, los accionistas comunes son los últimos en la línea de activos de la empresa. Esto significa que cuando la compañía deba liquidar y pagar a todos los acreedores, los accionistas comunes no recibirán ningún dinero hasta después de pagarle a los accionistas preferentes.
Las acciones preferentes se pueden convertir en un número fijo de acciones comunes, pero las acciones comunes no tienen este beneficio.
Dividendos
Cuando se tiene una acción preferente, se reciben dividendos fijos a intervalos regulares.
Este no es el caso de las acciones comunes, ya que la junta directiva de la compañía decidirá si pagar o no dividendos. Por eso las acciones preferentes son menos volátiles que las acciones comunes.
Seguridad híbrida
Cuando las tasas de interés suben, el valor de las acciones preferentes disminuye, y viceversa. Sin embargo, con las acciones comunes, el valor de las acciones está regulado por la oferta y demanda existente en el mercado.
A diferencia de las acciones comunes, las preferentes tienen una función que otorga al emisor el derecho a rescatar las acciones del mercado después de un tiempo predeterminado.
Ejemplos de acciones comunes
Wells Fargo
Wells Fargo tiene varios bonos disponibles en el mercado secundario. También tiene acciones preferentes, como su Serie L (NYSE: WFC-L), y acciones comunes (NYSE: WFC).
Alphabet
Hay compañías que tienen dos clases de acciones comunes: una con derecho a voto y otra sin derecho a voto. Alphabet (Google) es un ejemplo: las acciones clase A (símbolo GOOGL) tienen derecho de voto, mientras que las acciones de clase C (GOOG) no lo tienen.
Accionistas comunes
Los accionistas comunes tienen ciertos derechos dentro de la organización. Tienen derecho a votar en asuntos de negocios, así como a los miembros de la junta de acuerdo con su porcentaje de propiedad.
Esto significa que el propietario del 1% podría emitir un voto del 1% en las reuniones corporativas. Los accionistas comunes también tienen el derecho preferente de mantener su porcentaje de propiedad.
Por ejemplo, si la compañía está tratando de expandir sus operaciones mediante la emisión de más acciones, el propietario del 1% tiene el derecho de comprar acciones adicionales para mantener su propiedad del 1% antes que los nuevos inversionistas puedan comprarlo.
Una de las ventajas de ser accionista común es el derecho a recibir dividendos. Este no es el derecho a declarar el pago de dividendos, sino a recibirlos cuando se declaren.
Cuando la junta directiva declara dividendos, los accionistas comunes tienen derecho a recibir un porcentaje de los dividendos disponibles para acciones comunes.