Presupuesto de capital: qué es, técnicas, ejemplo, importancia
¿Qué es el presupuesto de capital?
El presupuesto de capital es el proceso de planificación por el cual una empresa determina y evalúa posibles gastos o inversiones que por su naturaleza son de gran tamaño. Estos gastos e inversiones incluyen proyectos tales como la construcción de una nueva planta o la inversión en un emprendimiento a largo plazo.
En este proceso se asignan recursos financieros con la estructura de capitalización de la empresa (deuda, capital o ganancias retenidas) a grandes inversiones o gastos. Uno de los principales objetivos de las inversiones en los presupuestos de capital es aumentar el valor de la empresa para los accionistas.
El presupuesto de capital implica calcular el beneficio futuro de cada proyecto, el flujo de caja por período, el valor actual de los flujos de caja después de considerar el valor del dinero en el tiempo, la cantidad de años que el flujo de caja del proyecto debe pagar la inversión inicial de capital, evaluar el riesgo y otros factores.
Debido a que la cantidad de capital disponible para nuevos proyectos puede ser limitada, la gerencia necesita usar técnicas de presupuesto de capital para determinar qué proyectos generarán la mayor rentabilidad en un período de tiempo.
Técnicas de presupuesto de capital
Entre las técnicas de presupuesto de capital se encuentran el análisis de rendimiento, el valor presente neto (VPN), la tasa interna de retorno (TIR), el flujo de caja descontado (FCD) y la recuperación de la inversión.
Tres técnicas son las más populares para decidir qué proyectos deben recibir fondos de inversión al compararlos con otros proyectos. Estas técnicas son el análisis de rendimiento, el análisis FCD y el análisis de recuperación de la inversión.
Presupuesto de capital con análisis de rendimiento
El rendimiento se mide como la cantidad de material que pasa a través de un sistema. El análisis de rendimiento es la forma más complicada de análisis del presupuesto de capital, pero es también el más preciso para ayudar a los gerentes a decidir cuáles proyectos tomar.
Según esta técnica, toda la compañía se considera como un sistema único que genera ganancias.
El análisis asume que casi todos los costos en el sistema son gastos operativos. Igualmente, que una empresa necesita maximizar el rendimiento de todo el sistema para pagar los gastos. Finalmente, que la forma de maximizar los beneficios es maximizar el rendimiento que pasa por una operación cuello de botella.
Un cuello de botella es el recurso en el sistema que requiere más tiempo en las operaciones. Esto significa que los gerentes siempre deberían tomar más en cuenta los proyectos de presupuesto de capital que impacten y aumenten el rendimiento que pasa por el cuello de botella.
Presupuesto de capital que usa análisis FCD
El análisis FCD es similar o igual al análisis VPN en cuanto a la salida de efectivo inicial necesaria para financiar un proyecto, a la combinación de entradas de efectivo en la forma de ingresos, y a otras salidas futuras en la forma de mantenimiento y otros costos.
Estos costos, salvo el flujo de salida inicial, son descontados de nuevo a la fecha presente. El número resultante del análisis FCD es el VPN. Los proyectos con VPN más alto deben clasificarse por encima de los demás, a menos que algunos sean mutuamente excluyentes.
Análisis de recuperación de la inversión
Es la forma más simple de análisis del presupuesto de capital y, por tanto, es la menos precisa. Sin embargo, esta técnica aún se usa porque es rápida y puede brindar a los gerentes una comprensión general de la eficacia de un proyecto o grupo de proyectos.
Este análisis calcula cuánto tiempo llevará recuperar la inversión de un proyecto. El período de recuperación de la inversión se identifica dividiendo la inversión inicial entre el ingreso promedio de efectivo anual.
Ejemplo de presupuesto de capital
Las pequeñas empresas deberían contabilizar la inflación al evaluar las opciones de inversión a través del presupuesto de capital. Cuando la inflación aumenta, el valor del dinero cae.
Los rendimientos proyectados no valen tanto como parecen si la inflación es alta, por lo que las inversiones aparentemente rentables solo pueden llegar a un punto muerto o quizás perder dinero cuando se contabiliza la inflación.
El presupuesto de capital para la expansión de una granja lechera implica tres pasos: registrar el costo de la inversión, proyectar los flujos de efectivo de la inversión y comparar las ganancias proyectadas con las tasas de inflación y el valor temporal de la inversión.
Por ejemplo, un equipo de producción láctea que cuesta $10.000 y genera un retorno anual de $4.000 parece “pagar” la inversión en 2,5 años.
Sin embargo, si los economistas esperan que la inflación aumente 30% anualmente, entonces el valor de retorno estimado al final del primer año ($14.000) en realidad vale $10.769 cuando se contabiliza la inflación ($14.000 divididos por 1,3 es igual a $10.769). La inversión genera solo $769 en valor real después del primer año.
Importancia del presupuesto de capital
La cantidad de dinero involucrado en una inversión de activos fijos puede ser tan grande que podría llevar a una empresa a la bancarrota si la inversión llegara a fallar.
En consecuencia, el presupuesto de capital debe ser una actividad obligatoria para las grandes propuestas de inversión de activos fijos.
Inversiones a largo plazo implican riesgos
Las inversiones de capital son inversiones a largo plazo que implican mayores riesgos financieros. Es por eso que se necesita una planificación adecuada a través del presupuesto de capital.
Inversiones grandes e irreversibles
Como las inversiones son enormes, pero los fondos son limitados, es un requisito previo una planificación adecuada a través de los gastos de capital.
Además, las decisiones de inversión de capital son de naturaleza irreversible; es decir, una vez que se compra un activo fijo, su eliminación traerá pérdidas.
Largo plazo en el negocio
El presupuesto de capital reduce los costos y trae cambios en la rentabilidad de la empresa. Ayuda a evitar que las inversiones sean excesivas o insuficientes. La planificación y análisis adecuado de los proyectos ayudan a largo plazo.
Significado del presupuesto de capital
– El presupuesto de capital es una herramienta esencial en la gestión financiera.
– El presupuesto de capital proporciona un amplio margen para que los gerentes financieros evalúen diferentes proyectos en términos de su viabilidad para invertir en ellos.
– Ayuda a exponer el riesgo y la incertidumbre de diferentes proyectos.
– La gerencia cuenta con un control efectivo sobre el gasto de capital en los proyectos.
– En última instancia, el destino de una empresa se decide por la forma óptima en que se utilizan los recursos disponibles.
¿En qué escenarios se puede necesitar un presupuesto de capital?
Un presupuesto de capital se necesitará en diversos supuestos, como los siguientes:
-Si se van a adquirir empresas de otros países como filiales.
-Si va a haber una expansión territorial de la empresa.
-Si habrá una conversión del negocio en franquicia.
-Si se necesita una marcada inversión en el recurso humano para formación avanzada.
-Si se va a ampliar la línea del negocio.
Referencias
- Investopedia (2018). Capital Budgeting. Tomado de: investopedia.com.
- Steven Bragg (2018). Capital Budgeting. Accounting Tools. Tomado de: accountingtools.com.
- Harold Averkamp (2018). What is capital budgeting? Accounting Coach. Tomado de: accountingcoach.com.
- Sean Mullin (2018). Definition and Examples of Capital Budgeting. Small Business – Chron. Tomado de: smallbusiness.chron.com.
- Edupristine (2018). Capital Budgeting: Techniques & Importance. Tomado de: edupristine.com