Factibilidad financiera: qué es y análisis
La factibilidad financiera es el estudio que proyecta cuánto se necesita de capital inicial, el rendimiento de la inversión, las fuentes de ese capital y otros miramientos financieros. Es decir, el estudio considera cuánto dinero se necesita, cómo se gastará y de dónde provendrá.
Los estudios de factibilidad financiera se preparan para identificar los puntos positivos y negativos antes de hacer una inversión de tiempo y dinero. Cuando los inversionistas tienen una idea de algún nuevo proyecto, primero realizan un estudio de factibilidad financiera para determinar su viabilidad.
Se debe realizar un estudio de factibilidad financiera para determinar la viabilidad económica de un proyecto propuesto, antes de proceder a la preparación de un plan de negocios.
La factibilidad financiera no es un plan de negocios. El objetivo de un estudio de factibilidad financiera es determinar si el proyecto propuesto es una idea rentable. Por otro lado, un plan de negocios es un plan detallado sobre cómo se implementará y se administrará el proyecto con éxito.
Índice del artículo
El análisis de factibilidad financiera se considera uno de los pilares claves de las decisiones de inversión astutas. Es una de las etapas más críticas de los estudios de factibilidad en general, en la que se tomará la decisión de inversión.
Mide el alcance de la rentabilidad comercial del proyecto, determina las fuentes de financiamiento y la estructura de este proyecto de financiamiento propuesto.
La factibilidad financiera se centra específicamente en los aspectos financieros del estudio. Evalúa la viabilidad económica de una empresa propuesta mediante la evaluación de los costos de inicio, los gastos operativos, el flujo de caja y la previsión del rendimiento futuro.
Los resultados de un estudio de factibilidad financiera determinan si el proyecto propuesto es financieramente posible y hacen una proyección sobre la tasa de rendimiento del capital invertido. La preparación de un estudio de viabilidad financiera consta de tres partes:
El capital inicial es el monto de efectivo que se necesita para iniciar la empresa y mantenerla operativa hasta que pueda sostenerse por sí misma. Deben incluirse fondos de capital suficientes para administrar el negocio por el tiempo que sea necesario.
Si bien muchas empresas determinan sus requerimientos de capital individualmente, las grandes empresas pueden usar la ayuda de sus respectivos bancos o firmas de capital para identificar estos requerimientos, ya sea para una ronda de financiamiento o para un lanzamiento comercial.
El primer paso es identificar los costos necesarios para iniciar el proyecto. Los costos típicos de inicio son los siguientes:
– Compras de terrenos y edificios.
– Adquisición de equipos.
– Licencias y permisos.
– Depósitos requeridos para alquileres de oficinas.
– Compras iniciales de materiales.
– Honorarios legales y contables por incorporación.
– Muebles y suministros de oficina.
– Investigación de mercado.
– Salarios de los empleados.
– Publicidad.
– Primas de seguros.
– Utilitarios
Muchos de estos costos son gastos únicos, pero necesitarán un financiamiento antes que la empresa comience a operar.
Los inversionistas pueden ser familiares, amigos, clientes, socios profesionales, instituciones de inversión o accionistas. Cualquier individuo o empresa que esté dispuesto a dar dinero puede ser un inversionista potencial.
Los inversionistas dan dinero bajo el entendido que recibirán “retornos” sobre su inversión. Es decir, adicional al monto invertido recibirán un porcentaje de los ingresos.
Para atraer a los inversionistas, se necesita mostrar cómo la empresa obtendrá ganancias, cuándo se comenzará a adquirir ganancias, qué ganancias se obtendrán y qué ganarán los inversores con su inversión.
Proyección de ganancias y flujo de efectivo
El siguiente paso es la preparación de las ventas, los gastos y el flujo de efectivo proyectados. Este es el análisis que determinará si la empresa propuesta será financieramente factible.
Estas proyecciones incluyen las ventas proyectadas, los costos de producción o de servicios, y los gastos operativos, separados en las categorías fijas y variables.
La proyección del flujo de efectivo incluye el monto de los fondos necesarios para el inicio e identificar de dónde provendrán estos fondos.
Se determina el monto del capital social junto con el monto y el origen de todos los fondos y arrendamientos prestados.
Explicar flujos de efectivo negativos
Si el proyecto experimentara flujos de efectivo negativos durante los primeros meses, se debe calcular esta cantidad y brindar las explicaciones que muestren cómo se financiarán estos déficits de flujo de efectivo.
Las proyecciones de ventas, ganancias y flujo de efectivo se usan para calcular los períodos de flujo de efectivo negativos y señalar cuándo será necesario un financiamiento adicional para financiar el crecimiento, de no ser suficiente la generación del flujo de efectivo interno.
Esta sección debe ofrecer una descripción de cómo participarán los inversionistas y discutir distintas variables que influirán en la rentabilidad de la empresa, brindando más de un escenario.
Las ganancias proyectadas se utilizarán para determinar la factibilidad financiera del proyecto. Esta parte evalúa el atractivo del proyecto para los inversionistas de capital, además del rendimiento financiero general del proyecto.
No se deben hacer ofertas vinculantes o específicas para los inversionistas. En vez de ello, se deben enumerar las prácticas habituales de distribución de las inversiones, tomando escenarios diferentes del negocio.
Por ejemplo, se podría señalar que se les pagará a los inversionistas una cantidad X de dinero o X% de su inversión al final de un trimestre en el que las ganancias sobrepasen un cierto límite.
Nunca se debe prometer a los inversores el 100% de las ganancias. Se debe tener disponible efectivo para que el negocio continúe operando, haciéndolo crecer y creando reservas.
Se debe considerar cómo podría afectar el flujo de efectivo los diferentes ciclos de distribución de la empresa durante los primeros dos años de funcionamiento.
La viabilidad financiera de una empresa propuesta puede estimarse utilizando varios métodos comunes, tales como:
Valor presente neto (VPN)
El procedimiento del VPN utiliza una tasa porcentual para descontar los flujos de efectivo futuros al presente. Si el VPN de los flujos de efectivo descontados supera el costo de la inversión inicial, entonces el proyecto es factible y se debe aceptar.
Tasa interna de rendimiento (TIR)
El método de TIR utiliza la misma fórmula que para calcular el valor presente neto de los flujos de efectivo.
La TIR es la tasa de descuento que va a hacer que sea igual a cero el VPN de las salidas y entradas de efectivo. Este TIR se puede utilizar también para comparar el atractivo de varios proyectos.
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