Utilidades retenidas: qué son, cómo calcularlas, ejemplos
¿Qué son las utilidades retenidas?
Las utilidades retenidas son la parte de las ganancias que se reservan exclusivamente para la empresa, luego de contabilizar el pago de dividendos a los accionistas. También se denomina superávit de ganancias. Es el dinero disponible para ser reinvertido en el negocio.
Esta cantidad se ajusta siempre que haya una entrada en los registros contables que afecte una cuenta de ingresos o gastos. Un gran saldo de utilidades retenidas implica una organización financieramente saludable.
Una compañía que experimenta más pérdidas que ganancias, o que haya distribuido más dividendos de los que tenía en el saldo de utilidades retenidas, tendrá un saldo negativo en la cuenta de utilidades retenidas. Cuando sucede, este saldo negativo se llama déficit acumulado.
El saldo de utilidades retenidas o el saldo de déficit acumulado se informa en la sección de capital contable del balance general de una compañía.
¿En qué consisten las utilidades retenidas?
Una empresa genera utilidades que pueden ser positivas (ganancias) o negativas (pérdidas).
Utilización de las ganancias
Las siguientes opciones cubren ampliamente todas las posibilidades sobre cómo se pueden utilizar las ganancias obtenidas:
– Distribuir total o parcialmente entre los accionistas de la empresa en forma de dividendos.
– Invertir para expandir las operaciones del negocio, como aumentar la capacidad de producción o contratar más representantes de ventas.
– Invertir para lanzar un nuevo producto o una variante. Por ejemplo, el fabricante de refrigeradores busca producir aires acondicionados. Por otro lado, el fabricante de galletas de chocolate lanza variantes sabor a naranja o piña.
– Utilizarse para cualquier posible fusión, adquisición o asociación que conduzca a mejores perspectivas de negocios.
– Recompra de acciones.
– Se pueden mantener en reserva a la espera de pérdidas futuras, como la venta de una subsidiaria o el resultado esperado de una demanda.
– Pagar cualquier deuda pendiente que la empresa pueda tener.
La primera opción conduce a que el dinero de las ganancias salga de las cuentas de la empresa para siempre, porque los pagos de dividendos son irreversibles.
Todas las demás opciones inmovilizan el dinero de las ganancias para usarlas dentro del negocio. Dichas inversiones y actividades de financiamiento constituyen las utilidades retenidas.
Gestión vs. accionistas
Cuando una empresa genera ingresos excedentes, parte de los accionistas puede esperar algún ingreso en forma de dividendos. Esto es como recompensa por colocar su dinero en la empresa.
Los operadores que buscan ganancias a corto plazo también pueden preferir recibir pagos de dividendos, que ofrezcan ganancias instantáneas.
Por otro lado, la gerencia de la compañía pudiera pensar que se podría utilizar mejor el dinero si se retiene dentro de la empresa.
Tanto a la gerencia como a los accionistas les puede gustar que la compañía retenga las utilidades por diferentes razones:
– Al estar mejor informados sobre el mercado y los negocios de la empresa, la gerencia puede tener visualizado un proyecto de alto crecimiento, que perciban como candidato a generar rendimientos sustanciales en el futuro.
– A largo plazo, tales iniciativas pueden conducir a mejores rendimientos para los accionistas de la compañía, en lugar de los que se obtienen de los pagos de dividendos.
– Es preferible pagar una deuda con intereses altos, en lugar del pago de dividendos.
Frecuentemente, la dirección de la empresa decide pagar una cantidad nominal de dividendos y retener buena parte de las utilidades. Esta decisión brinda un beneficio para todos.
Dividendos y utilidades retenidas
Los dividendos pueden ser distribuidos en efectivo o en acciones. Ambas formas de distribución reducen las utilidades retenidas.
A medida que la empresa pierde la propiedad de sus activos líquidos en forma de dividendos en efectivo, reduce el valor de los activos de la compañía en el balance general, afectando las utilidades retenidas.
Por otro lado, aunque el dividendo en acciones no conduce a una salida de efectivo, el pago de acciones transfiere una parte de las utilidades retenidas a las acciones comunes.
¿Cómo calcular las utilidades retenidas?
Las utilidades retenidas se calculan sumando las ganancias netas (o restando las pérdidas netas) a las utilidades retenidas del período anterior, y restando luego cualquier dividendo pagado a los accionistas.
Matemáticamente la fórmula sería:
Utilidades retenidas = Utilidades retenidas al inicio del período + Ganancia (o pérdida) neta – Dividendos en efectivo – Dividendos en acciones.
El monto se calcula al final de cada período contable (trimestral/anual). Como sugiere la fórmula, las utilidades retenidas dependen de la cifra correspondiente del término anterior.
El número resultante puede ser positivo o negativo, dependiendo de la ganancia o pérdida neta generada por la empresa.
Alternativamente, la compañía que paga una gran cantidad de dividendos, que excedan las otras cifras, también puede llevar a que las utilidades retenidas se vuelvan negativas.
Cualquier partida que afecte la ganancia (o pérdida) neta, afectará las utilidades retenidas. Entre dichos elementos están: ingresos por ventas, costo de mercancía vendida, depreciación y gastos operativos.
Ejemplos de utilidades retenidas
Una forma de evaluar el éxito de una empresa usando las utilidades retenidas es mediante un indicador clave llamado “utilidades retenidas a valor de mercado”.
Se calcula para un período de tiempo, evaluando el cambio en el precio de las acciones con respecto a las utilidades retenidas por la empresa.
Por ejemplo, durante un período de cinco años, entre septiembre de 2012 y septiembre de 2017, el precio de las acciones de Apple aumentó de $95,30 a $154,12 por acción.
Durante ese mismo período de cinco años, el total de utilidad por acción fue de $38,87, mientras que el dividendo total pagado por la compañía fue de $10 por acción.
Estas cifras están disponibles en la sección “indicadores claves” de los informes de la empresa.
La diferencia entre la utilidad por acción y el dividendo total da las utilidades netas retenidas por la compañía: $38,87 – $10 = $28,87. Es decir, durante este período de cinco años, la compañía tuvo utilidades retenidas de $28,87 por acción.
Durante ese mismo tiempo, el precio de sus acciones aumentó $154,12 – $95,30 = $58,82 por acción.
Cálculo del indicador
Dividir este aumento de precio por acción entre las utilidades retenidas por acción da el factor: $58,82 / $28,87 = 2,04.
Este factor indica que por cada dólar de utilidades retenidas, la compañía logró crear un valor de mercado de $2,04.
Si la compañía no hubiera retenido este dinero y hubiera pedido un préstamo con intereses, el valor generado habría sido menor, debido al pago de intereses.
Las utilidades retenidas ofrecen un capital gratuito para financiar proyectos. Esto permite una creación de valor eficiente por parte de empresas rentables.
Referencias
- Retained Earnings. Tomado de investopedia.com.
- Retained Earnings. Tomado de corporatefinanceinstitute.com.
- Harold Averkamp. What is retained earnings? Tomado de accountingcoach.com.