Uso indebido de información privilegiada: qué es, ejemplos
El uso indebido de información privilegiada hace referencia al uso de conocimientos, datos, eventos relevantes o cualquier información que coloque en posición de ventaja a la persona que la posea en una determinada situación, haciendo que se presenten condiciones de desigualdad y ventaja sobre las que no.
Su uso más frecuente lo podemos encontrar en el mercado de valores y la cotización de las empresas en la bolsa (inside trading). En esta, los accionistas o corredores hacen uso de información de desconocimiento público de las empresas para aumentar sus beneficios.
Hoy en día, el marco legal en cuanto al uso de dicha información de desconocimiento público es materia de discusión entre legisladores y economistas. Y es que si bien rompe con los principios de equidad y justicia frente a la práctica bursátil, genera cierto beneficio económico en el sistema y el mismo mercado.
Índice del artículo
- 1 ¿En qué consiste?
- 2 Ejemplos
- 2.1 La doctora Itri y el tratamiento para melanoma
- 2.2 La compra de O’Charley’s
- 2.3 El ejecutivo que desveló a sus familiares la compra de eBay
- 2.4 Simpson Thacher & Bartlett
- 2.5 Los esposos de las ejecutivas de Silicon Valley
- 2.6 American Superconductor y el club de golf
- 2.7 Un millón de dólares gracias a las notas de prensa
- 2.8 Las filtraciones del trabajador de Wells Fargo
- 2.9 La caída en bolsa de Herbalife
- 2.10 GentTek y el dueño de un restaurante italiano
- 3 Referencias
El uso de información privilegiada es una práctica que se viene realizando desde el inicio de la actividad bursátil.
No fue sino hasta 1990 cuando algunos países decidieron empezar a proponer normativas y sanciones para empezar a regularizar y estandarizar su actividad; de esta forma se garantizaba un juego equitativo y transparente entre los dueños de acciones y valores.
Por lo general, la práctica del uso de información privilegiada se da por parte de personas cercanas a la empresa en donde poseen sus acciones o valores, se trate de empleados, socios, familiares o personas con otros nexos.
Al tener una mayor cercanía con la dinámica de la empresa, estos pueden acceder a algún tipo de información que va más allá de la que la empresa se ve obligada a publicar por ley.
En la práctica podemos evidenciar el uso de la información privilegiada de distintas formas. Por ejemplo, al momento de presentarse cambios significativos dentro de la estructura de una empresa o una fusión. El conocimiento previo de dicha situación puede generar una variación dentro de la cotización de las acciones de la empresa.
Esta información, que no debe compartirse de forma obligatoria, puede favorecer a aquellos que la conozcan antes de que ocurra el evento en particular. De esta forma, la persona que tiene la información puede tomar decisiones sobre sus acciones y generar un beneficio económico para sí mismo o para algún tercero.
A continuación, describiremos algunos ejemplos reales que han ocurrido a través del tiempo en la bolsa de valores de Estados Unidos:
En este caso, el uso indebido de la información se presentó por el conocimiento previo de la ineficacia de un producto por parte de la responsable del equipo de investigación, la doctora Loretta Itri.
Itri estaba al tanto de que las experimentaciones de un nuevo producto para tratar el melanoma no cumplirían con los fines establecidos.
Por ello, realizó la venta de sus acciones justo antes de la publicación de los resultados del proceso investigativo y así evitó un desplome del 70 % del valor de las acciones de la empresa.
O’Charley’s es una cadena de restaurantes con sede en Nashville, Tennessee. En una reunión financiera que sostuvieron los directivos de la cadena con su firma de auditores, revelaron a su asesor y socio de la firma, Donald Toth, que otro grupo llamado Fidelity National Financial presentaría una oferta para comprar la cadena de restaurantes.
Considerando esta información, Toth decidió comprar acciones de la empresa. Meses después las acciones y valores de la empresa se alzaron en un 42%.
Christopher Saridakis era el CEO de la empresa GSI Commerce, compañía de comercio electrónico con sede en Filadelfia (Estados Unidos). Debido a su cargo, Saridakis manejó información sobre una posible compra de la empresa por parte del gigante del comercio electrónico, eBay.
Saridakis compartió dicha información con familiares y amigos y les aconsejó que compraran acciones. Días después de anunciada la compra, las personas involucradas se hicieron con unas ganancias de más de 300 000 dólares y Saridakis fue enviado a prisión.
Steven Metro pertenecía a la firma de abogados Simpson Thacher & Bartlett con sede en la ciudad de Nueva York. En esta tenía acceso a información confidencial sobre algunas empresas que representaba su firma y que cotizaban en la bolsa.
Metro y Vladimir Eydelman, corredor que trabajaba para la empresa Oppenheimer, utilizaron dicha información para comprar acciones durante cuatro años; esto les dejó ganancias de 5,6 millones de dólares. Posteriormente fueron condenados.
Tyrone Hawk y Ching Hwa Chen, ambos esposos de ejecutivas que trabajaban para empresas de Silicon Valley, se valieron de información privilegiada al escuchar conversaciones privadas de sus esposas por teléfono.
El primero se hizo con grandes beneficios al escuchar de la compra de Acme Paket por parte de Oracle. Por su parte, el segundo se valió de la venta de títulos de Informatica Corp luego de escuchar que la empresa alcanzaría las metas propuestas por primera vez en un largo período.
Eric McPhail se hizo con grandes beneficios al valerse de información que le proporcionaba su compañero de golf, un ejecutivo de la empresa de energía American Superconductor con sede en Ayer, Massachusetts.
Dicha información era compartida en cada juego por el ejecutivo y McPhail la compartía posteriormente con otros compañeros del club de golf.
Michael Dupré trabajó en una firma relacionada con el mercado bursátil. Debido a la dinámica de su puesto, podía tener acceso a información de empresas antes que cualquier otra persona, y entre esa información destacan las notas de prensa.
Dupré se valió de su puesto para conocer la información de las notas de prensa y compraba o vendía acciones de acuerdo con la información que iba recibiendo. Pudo alcanzar ganancias superiores al millón de dólares utilizando información de todos los clientes que manejó.
Gregory Bolan, trabajador de la empresa Wells Fargo, se valió de sus funciones como analista de valores para filtrar la información que recopilaba de sus informes donde presentaba las recomendaciones a los clientes del banco respecto a la compra o venta de acciones.
Bolan le filtraba dicha información a un compañero antes de hacerla pública a los clientes del banco, para de esa forma anticiparse al resto y obtener mayores beneficios.
Jordan Peixoto trabajaba en la empresa Hedge Pershing Square como analista. En una reunión de rutina, Peixoto supo que el gestor de fondo publicaría algunos comentarios que perjudicarían la imagen de la empresa de nutrición.
Esto se lo advirtió a su compañero de piso Filip Szy y ambos compraron acciones de otras empresas asociadas al mismo sector para aprovecharse de la caída en la bolsa que sufriría Herbalife.
William Redmon trabajaba como asesor en la empresa tecnológica GenTek en Manhattan y solía ir a un restaurante italiano manejado por Stefano Sinorastri. Ambos hicieron una buena amistad y en ocasiones Redmon le hablaba a Sinorastri sobre información de su trabajo.
Sinorastri pudo valerse de la información suministrada por Redmon y con el tiempo fue comprando y vendiendo acciones, gracias a lo que obtuvo grandes beneficios.
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